加密货币价格上周在暴跌之后快速反弹，引发的冲击波影响到传统资产类别，可能让人窥见一场更严重的震荡可能酿成什么后果。
上周三，在迹象显示中国准备整治数字货币后，比特币价格应声暴跌30%。随即一些政府债券价格上涨，而美国基准股指标普500指数(S&P 500)期货下跌，油价也出现回落。在压力时期往往变得抢手的日元汇率跃升。
几小时后，比特币急剧反弹。但是，加密货币市场的扰动引起主流市场参与者的注意是不寻常的。
“引发这些市场变动的催化剂似乎是比特币突然暴跌，”荷兰合作银行(Rabobank)利率分析师理查德•麦圭尔(Richard McGuire)和林恩•格雷厄姆-泰勒(Lyn Graham-Taylor)次日在他们的定期简报中写道，“那么这就是我们现在的处境。就连像《荷兰合作银行每日利率报告》(Rabo Rates Daily)这么严肃的机构，也终于被迫重视加密货币。”
两人写道，“似乎很难想象比特币的波动与全球金融市场的变动之间怎么会存在直接联系”。
一般情况下，加密货币价格受到一些莫名因素的驱动，比如比特币发烧友埃隆•马斯克(Elon Musk)发表的推文，他的电动汽车公司特斯拉(Tesla)此前曾大举买入这种加密货币。高度投机性的加密货币的价格变动，此前很少（如果有过的话）冲击受监管和老牌的市场。
但这种局面可能正开始改变。
上周五下午，在中国副总理刘鹤重申北京方面决心遏制加密货币挖矿和交易活动后，各种加密货币再次大幅下跌。
这一消息使比特币的价值下跌12%，以太坊(ethereum)下跌20%，狗狗币(dogecoin)下跌18%。抛售潮似乎渗入美国股市，侧重于科技股的纳斯达克市场(Nasdaq)在收盘前最后一小时下行。
在巴克莱(Barclays)，信贷分析师索伦•维勒曼(Soren Willemann)也指出，比特币的动荡波及欧洲公司债券。“直接影响很难想象，但是就加密货币回调与现代科技公司股价疲弱——尤其是考虑到特斯拉持有的比特币——存在关联而言，这对欧洲信贷是重要的，因为我们的市场很难忽略（标普500）的疲弱。”
他表示，“话虽如此，对于由加密货币引起的任何下跌，我们将买入。”
随着世界各地监管机构日益盯上加密货币市场——主要是为了加强对消费者的保护——比特币与更广泛市场之间相关性的问题在投资者中变得更加紧迫。
有一种理论认为，如果比特币价格暴跌，那可能会对散户投资者的家庭财务造成重大打击，从而削弱有关活跃的消费者可以继续支撑股市的叙述。
此外，一些基金和家族理财室已向加密货币投入资金，引发投行兴趣激增，它们纷纷寻求为满足需求创造条件。
加密货币大幅下跌也可能略微削弱市场对高风险押注的兴趣。
与此相反的理论是，加密货币交易热潮适逢碰运气的日间交易者青睐的股票交易平台交易量下降。因此，加密货币的任何持续大幅下跌，都可能引发风险较高的股市板块活跃起来——如果那些散户投资者重返股市。
