Coinbase 旗下的研究机构负责人 David Duong 11 日发布了一份研究报告《Is ETH2.0 the real “ETH Killer“？》。其中指出：以太坊的杀手或许是 ETH 2.0 自己，作者认为市场其他公链未来的吸引力将取决于以太坊 2.0 和 L2 扩容方案出现的速度。他们估计在 2022 年上半年度公链和跨链桥将持续蓬勃发展，但在下半年发展机会将明显缩减。
（前情提要：以太坊2.0合併硬分叉更名Bellatrix(参宿五)！6月实施、12月开放信标链质押ETH提款）
全美交易量最大的加密货币交易所 Coinbase 旗下的机构研究部门负责人 David Duong，11 日针对以太坊 2.0 发布研究报告《Is ETH2.0 the real “ETH Killer“？》。他认为真正的以太坊杀手或许是 ETH 2.0 本身， 以太坊目前正力图透过 Layer 2 扩容方案转向权益证明共识机制（PoS）和分片机制以解决网路可扩展性问题，以太坊 1.0 和 2.0 的合併预计将在 2022 年内完成，以太坊基金会则初估分片链会在 2023 年的某个时候推出。
“以太坊杀手”公链们或将被以太坊 2.0 取代
相容以太坊虚拟机（EVM）的公链 Solana (SOL)、Avalanche (AVAX) 和 Terra (LUNA) 因以太坊网路高昂的 Gas 费在 2021 年成功崛起。但这些公链上的大多数应用程式开发似乎仍然主要活跃在以太坊链上，以太坊链上的总锁仓量（TVL）几乎是排名 2-11 位的区块链锁仓量总和的两倍。
在此背景下，作者提出一个核心问题：
如果 ETH 2.0 能够以更快、更便宜的选择取代目前的 ETH 网路，那些其他公链最终还能有多大的价值？
报告指出，虽然 L2 扩容方案、与信标链合併、以及分片升级可能会限制其他公链的当前发展，他们认为出于以下原因，其他公链在短期内仍会有较大和以太坊共存的空间。
- 在以太坊 2.0 正式实施的过渡期间，其他公链依然有发展空间，以解决以太坊交易处理时间过长和手续费过高的问题。
- 以太坊 2022 年上半年的表现可能主要受到货币层面的驱动（向 PoS 过渡后，矿工收到的 ETH 和矿工的 ETH 销售将逐渐减少）。这些变化不会对区块链的成本效率产生影响。
- 随著这些生态系统的不断发展，矿工可提取价值（MEV）相关问题，可能会改变其他公链的治理机制。
- 随著互操作性和更複杂的跨链桥桥接变得越来越普遍，将可看到其他公链生态系统持续增长，因为一些 DApp 开发者可能不想在拥挤市场中竞争。未来甚至可能看到某些特定的新公链出现，如游戏或社群媒体等特定领域。
对以太坊 2.0 的误解
随著以太坊区块链上 dapp 的高速开发和整个生态系的爆发成长，作者认为以太坊 2.0 如若能提供更低的交易成本和更好的网路性能，它绝对具备翻转其他公链的潜力。
然而，事实上许多人将以太坊主网与信标链合併与以太坊 2.0 本身混为一谈，作者强调这是严重的误解。
现实情况是，以太坊主网与信标链的合併只会将以太坊从 PoW 转为 PoS 共识机制，但这对实现更高交易处理速度、提升交易吞吐量以及支持更低 gas 费用并无多大帮助。
如果以太坊网路上的交易活动在以太坊主网与信标链合併后大幅回温，那麽以太坊主网的 Gas 费用或许还可能上升。
报告称，以太坊主网与信标链合併的影响主要在货币政策方面，将有更多的 ETH 被质押而被生产的 ETH 将更少（从矿工到质押验证者的转变），交易所的以太币供应量也将减少，进而推升 ETH 价格。
过去矿工须抛售 ETH 来支撑他们的设备和运营成本，而权益证明机制将可以大幅减缓 ETH 的发行速度（因为以太坊主网与信标链合併后需要的计算能力比 PoW 机制更少，矿工强制性出售 ETH 的情况将降低），将让 ETH 的产出量估计将减少 90%，并使交易所出售的 ETH 数量减少三到五成。这种情况在去年 8 月初伦敦升级 EIP-1559 推出后变得明显。
L2 扩容方案将是以太坊发展关键
作者还强调，在他们看来，以太坊未来的生存将取决于 L2 扩容方案而非网路的升级。而这些 L2 扩容方案未来的发展和採用可能是决定这些其他 EVM 相容公链是否可真正挑战以太坊地位的关键。
L2 扩容方案 Rollups 可以大幅降低交易费用（主要是 Optimistic Rollup 和 ZK Rollup），报告预估：
如果以太坊分片链顺利在 2023 年上线，以太坊可能会允许 Rollups 利用以太坊上的更多区块空间来强化交易处理速度。
长期而言，这将对以太坊网路未来扩展到数十亿用户的大规模採用、以及达到每秒处理数万笔交易的吞吐量目标极其重要。
然而，报告也指出，L2 仍是早期阶段，例如，用户可能会在 Optimistic rollup 上在与以太坊基础层转移资金时需等待较长时间（有时可能长达一週）。此外，ZK Rollups 支援的交易类型也存在局限性。
多链时代
作者总结，他们认为市场其他 EVM 相容公链未来的吸引力将取决于以太坊 2.0 和 L2 扩容方案出现的速度。他们估计在 2022 年上半年度公链生态和跨链桥将持续蓬勃发展。
然而，我们预计其他公链可能会在 2022 年下半年开始明显缩减，因为我们预计 ZK Rollup 技术将得到改进，并且 Rollups 将获得更广泛的採用。
但这不代表公链热潮会快速淡出。我们认为未来将是多链世界，因为我们认为这可解决扩容三难困境（scalability trilemma）。
