在 DeFi 类项目中，业务主要涉及借贷、稳定币、闪兑以及合成资产等，其中前三个容易理解一些，而合成资产理解起来要稍微复杂一些，合成资产做的比较好的 DeFi 类产品要属 Synthetix 了，下面我们以 Synthetix 为例看看合成资产的玩法。
Synthetix 是基于以太坊构建的合成资产（Synths）的发行协议，要理解Synthetix首先要理解什么是合成资产。
什么是合成资产
合成资产主要是对某种资产的模拟。比如，对特斯拉股票的模拟。你可以模拟特斯拉的股票构建合成资产，除了股票，还可以合成法币、黄金、BTC等资产。
其实，USDT 就是美元的合成资产，代表了1美元的权益。
在Synthetix中，合成资产包括sBTC（BTC合成资产）、sETH（ETH合成资产）、iBTC（BTC反向资产，即BTC跌则iBTC涨）、iETH、sXAU（黄金合成资产）等等。
合成资产是对原有资产的一种模拟表达，但并不是原有资产本身，它相当于是一种现有资产的“平行世界”，同时，它通过对现实资产的模拟表达，也是一种另类的现实资产上链方式。
合成资产（也叫 “Synths”）背后都是有 Synthetix Network Token（SNX）背书的，使合成资产具备价值及得以清算。Synthetix 为 DeFi 利用传统金融资产及更多样、更复杂的交易策略提供了通道。
为什么合成资产有需求？
合成资产的需求主要源于交易，通过模拟某种资产获得该资产的风险敞口，从而获得可能的赚取收益的机会。
例如，苹果公司的股票并不是所有国家的人都可以购买的。但用户可以通过合成资产的方式，购买苹果公司股票的合成资产，从而获得苹果股票上涨的收益，同时承担下跌的风险。
如何发行合成资产？
发行合成资产的过程为：先抵押 SNX 生成 sUSD，然后用sUSD 购买合成资产。
1、抵押 SNX 生成 sUSD
首先，打开网址：https://mintr.synthetix.io ，因为移动端还不能支持该界面，所以本教程需要移动端配合PC端进行操作；TP钱包最新版本已经支持 WalletConnect协议，所以我们这里选择WalletConnect登录方式，会弹出二维码。
2、使用WalletConnect登录
打开TP钱包，点击右上角的【扫一扫】功能来识别二维码，授权界面可以选择其他的钱包地址，点击【确认授权】后即可看到登录信息。
3、铸造过程（抵押SNX来铸造sUSD）
- 连接后界面的左下角会显示该 ETH 钱包地址中的代币余额，例如 SNX数量、ETH 数量等，也会显示该地址中的合成资产数量和债务数量。
- 在这个界面的右半部分，可以进行铸造、销毁、申请、交易等操作，如果要发行合成资产，需要先抵押 SNX 获得 sUSD。
- 点击”铸造”按钮。
- 在铸造界面中，输入要铸造的 sUSD 数量，然后点击”开始铸造”按钮，在钱包进行授权后就完成了 sUSD 的铸造操作，同时也抵押了相应数量的 SNX。
在抵押时系统要求用户最少按照 750% 的超额抵押率来生成sUSD，sUSD锚定1USD（即内在定价价值为1USD，但市场价格可能围绕1USD进行上下波动）。之所以设置750%的超额抵押率主要原因是 SNX 波动幅度较大。
用户为什么要抵押 SNX?
SNX 持有人可以收到两种奖励。第一，SNX 持有人可以收到新增代币奖励，这些代币来自于通胀。第二，Synth（合成资产） 的交易奖励，这些奖励来自于 Synthetix.Exchange 交易所的合成资产交易费。
4、sUSD 购买合成资产
使用 Synthetix 发行合成资产的过程，其实就是使用 sUSD 购买合成资产的过程。
sUSD 是锚定美元的、运行于 Synthetix 系统的稳定币（其实，Synthetix 是做稳定币起家的）。有了 sUSD 稳定币，不但交易变得更加方便，而且抵押率也更方便计算。
通过抵押 SNX 获得 sUSD 之后，就可以在 https://synthetix.exchange/#/ （WalletConnect登录）购买合成资产了，也可以称为发行合成资产。
举例，如果要发行 BTC 的合成资产即 sBTC，那么在 sBTC/sUSD 交易对中使用 sUSD 购买 sBTC 即可。
5、交易合成资产
在 Synthetix 交易合成资产的过程本质上是销毁原合成资产，并生成新合成资产的过程。
假设使用 sUSD 来交换合成资产 sBTC，首先是销毁用户钱包地址的sUSD的相应金额，更新sUSD的总供应量；然后，按照预言机价格确定兑换汇率后，其中的交易金额的一部分（如0.3%）作为交易费用，发送至费用池（由所有SNX抵押者按比例申领），而剩余部分由目标合成资产的智能合约发行sBTC，同时更新该用户的钱包余额，并更新sBTC的总供应量。
从上述流程可以看出，合成资产的交易过程主要是跟智能合约交互，没有订单簿，也没有交易对手。
我们在上面也提到过，Synthetix 合成资产交易平台为：https://synthetix.exchange/#/。
Synthetix 上可以交易的合成资产包括数字货币、黄金等合成资产。
例如在上图中，我们可以交易 sXAU，即黄金合成资产，首先点击 sXAU 后面的 “TRADE”按钮，然后在弹出的交易对中选择一种进行交易，既可以使用 sUSD 交易黄金合成资产 sXAU，也可以使用 sBTC、sETH 来进行 sXAU 的买卖交易。
