一、项目简介
Abracadabra本质上是一个抵押借贷系统，用户将各个DeFi协议上的生息资产如：ydai、xsushi等作为抵押品，铸造协议原生稳定币MIM，整个过程和DAI的发行非常相似，区别只在于Abracadabra抵押物是生息资产，不像DAI的发行需要用ETH作为抵押物。当用户想要赎回质押的资产时，只需偿还 MIM 本金及一定的利息即可。
二、产品机制
1、MIM稳定币的发行赎回过程
MIM通过抵押ytoken、xtoken以及WBTC等资产发行。通过套利机制来维持MIM价格的稳定。当MIM高于1美元时，用户以1美元的价格从借贷系统获得MIM，增加MIM的流通量；当MIM低于1美元时，用户以1美元的价格赎回抵押资产，从而减少MIM的流通量。
1）COMPONENT -抵押资产。
2）Total Value Locked (TVL) -总抵押资产价值。
3）LEFT TO BORROW -剩余可借MIM。
4）INTEREST -利息。
5）LIQUIDATION FEE -清算折扣。
以yvUSDT作为抵押借MIM为例，动态信息包括：
1）Collateral deposited -抵押物数量。
2） Collateral value - 抵押物美元总价值。
3） MIM borrowed - 借入MIM的数量
4）Liquidation price -清算价格。
5）MIM left to borrow - 剩余可借MIM数量。要调整此限额，你可以偿还或添加抵押品。
这些数值随着用户调整头寸，都会改变。
图上右下角展示的是不变的信息：
1）Maximum collateral ratio - 最大抵押率表示用户可以使用选定的抵押代币借入的最大金额。
2）Liquidation fee - 这是清算人在购买标记为清算的抵押品时可获得的折扣。
3）Borrow fee -借款费用。例如，如果你借入 1000 个 MIM，你的债务将增加到 1000.5 个 MIM，但你实际上会收到 1000 个 MIM。这 0.5 个 MIM 将分发给 sSPELL 持有者。
4）Interest - 利息费用。利息费用将随后分发给 sSPELL 持有者
2、MIM3POOL
MIM3POOL包括MIM、USDC、DAI、USDT四种稳定币，TVL 2.2亿美元。
3、杠杆借贷
Abracadabra实际上也是一个杠杆借贷平台。
yvUSDT 头寸的用户为例：
步骤 1 和 2 - 用户选择想要的杠杆，拿到 yvUSDT，存入作为抵押。
步骤 3 - 根据选择的杠杆，协议将借入相应数量的 MIM。
步骤 4 - 这些 MIM 将被兑换成 USDT（当前价格挂钩和滑点在这里有重要的作用）。
步骤 5 - 这些USDT 将被存入Yearn Vault 以获得 yvUSDT。
步骤 6 - 这些 yvUSDT 代币将被存回 Abracadababra 以用来做为用户的头寸的抵押品。
在Borrow页面，勾选改变杠杆倍数，可以选择要循环借贷的次数，如果选择10x杠杆，实际上资金会周转10次，最终实际杠杆倍数约6.7倍。下面是一些常见参数：
Expected MIM amount: 预期将借入MIM的总量。
Expected APY: 预期投资回报率。
Expected Leverage: 实际杠杆倍数。
Expected Liquidation price: 预期清算价格
反之，用户也可以去除杠杆。
步骤 1- 用户选择他们想要提取的抵押品数量和想要偿还的 MIM 数量。
步骤 2 - 此协议将释放用户的抵押品，在本例中为 yvUSDT。
步骤 3 - 这些 yvUSDT 代币随后会被从 Yearn 的机枪池中取出并换成 USDT。
步骤 4 - 这些 USDT 被换成了 MIM。（当前价格挂钩和滑点在这里有重要的作用）。
步骤 5 - 这些 MIM 代币将被存回 Abracadababra 以偿还用户释放的抵押品。
步骤 6 - 用户将收到这些交易后剩下的任何抵押品，在这个情况下，其价值将等于杠杆头寸所产生的利润。
4、清算
如果用户在Abracadabra有多个借贷头寸，风险是相互独立的，某个仓位被清算并不影响其他仓位。
Abracadabra系统中任何人都可以成为清算人，清算人的角色是在抵押物被清算时提供对手方，来维持系统的流动性。为此，清算人可以在每笔清算过程中获得3%-12.5%的清算奖励，这部分费用由被清算用户负担。
三、代币模型
1、Abracadabra.Money 有 3 种主要的代币：
1）SPELL: 协议用来做激励的代币。
2）sSPELL: 通过质押 SPELL 获得的代币，用于费用分享和治理
3）MIM: 与美元挂钩的稳定币
2、Spell 代币分配：
总量2000亿。
45% (94.5B SPELL): MIM-3LP3CRV 流动性激励
30% (63.0B SPELL): 团队分配 (4 年归属时间)
18% (37.8B SPELL): ETH-SPELL Sushiswap 流动性激励
7% (14.7B SPELL): 初始 DEX 发行
3、sSPELL代币
用户可以质押并锁定SPELL 代币以换取 sSPELL！已质押的 SPELL 有 24 小时的时间锁定。
1）利息和借款费用以 SPELL 代币的形式存入 SPELL 费用池。当用户单方质押他们的 SPELL 代币后，他们将收到 sSPELL 代币。sSPELL 代币代表你在 SPELL 费用池中的份额，其机制类似于 SUSHI/xSUSHI。
2）清算费用的 10%用于在市场上购买 SPELL 代币提供质押奖励。
3）sSPELL质押挖矿过程是自动复利的。
4）sSPELL 也将允许 Wizards 在治理门户上线后参与治理。
四、数据
1、各链TVL总和约为15亿美元。
2、Dune数据看板
https://dune.com/hammercrypto/Abracadabra
