杠杆ETF产品适用于什么场景？
杠杆ETF产品在单边行情比较有优势，在双边震荡的行情下，产生的磨损较多。我们以BTC3L为例，观察下不同行情下杠杆ETF产品的表现。
* 3×BTC指普通 3倍杠杆的BTC/USDT永续合约
l 单边行情： 一涨再涨
在连续两次上涨的情况下，可以看到杠杆ETF产品的表现是优于普通开3倍杠杆买入BTC永续合约（3×BTC）的。为什么会这样呢？我们可以展开来计算下。
第一天，BTC从$200涨到$210，涨跌幅5%。BTC3L净值变为：$200(1+5%× 3)=$230。
第二天，BTC从$210涨到$220，涨跌幅4.76%。BTC3L净值变为：$230× (1+4.76%× 3)=$262.84。
由此可见，两天内杠杆ETF产品的涨跌幅为：($262.84 - $200)/ $200*100%=31.4% >30%
l 单边行情： 一跌再跌
连续下跌的行情里，杠杆ETF的亏损，会相较于合约小一些。
同理，第一天BTC下跌5%，BTC3L净值变为：$200 (1-5%×3)=$170
第二天继续下跌，涨跌幅-5.26%， BTC3L净值变为：$170 (1-5.26%×3)=$143.17
两天内杠杆ETF总涨跌幅为： ($143.17 - $200)/ $200*100%= -28.4% > -30%
l 双边震荡： 涨了又跌
那么如果BTC一涨一跌回到原价，杠杆ETF产品就不具有优势了。
第一天，BTC从$200涨到$210，涨跌幅5%。BTC3L净值变为：$200(1+5%× 3)=$230
第二天，BTC又从$210跌回了$200，涨跌幅为-4.76%， BTC3L净值变为：$230(1-4.76%× 3)=$197.16
两天内杠杆ETF产品的涨跌幅为：($197.16 - $200)/ $200*100%=-1.42%<0%
l 双边震荡： 跌了又涨
同涨了又跌一样，杠杆ETF不会回到原价，仍然不具有优势。
第一天BTC下跌5%，BTC3L净值变为：$200 (1-5%×3)=$170
第二天BTC从$190涨回了$200，涨跌幅为5.26%。BTC3L净值变为：$170 (1+5.26%× 3)=$196.83
两天内杠杆ETF产品的涨跌幅为：($196.83- $200)/ $200*100%=-1.59%<0%
风险提示：本文只是简单的进行理论上的价格分析，不作为投资建议。杠杆ETF产品属于风险较大的金融衍生品，请您注意控制风险，在详尽了解产品后再进行交易。
